2023.10.02

エドワード・O・ソープ「クオンツファンドの優位性」

AIME

会場からの最後の質問です。

質問者

リスクとリターンの達人として、最近のクオンツファンドはあなたほどの成果を上げていませんが、ルネッサンス・テクノロジーズ（ジム・シモンズのファンド）のように、まだ優位性を持つ場所もあります。
彼らがどのようにその優位性を維持していると思いますか？

クオンツファンドは、長い期間にわたって研ぎ澄まされた技術を持っており、また多くの場合、他の人々が持っていない市場へのアクセスを持っています。
例えば、彼らはマイクロ秒で取引できるので、普通の人々よりも早く取引ができます。
また、市場での取引方法や短期間の株価動向を予測するためのアルゴリズムも持っています。
取引所は彼らに30ミリ秒ほどのアクセスを許可していると思います。
また、オーダーブック（板情報）を見ることができれば、勝利することができます。

高頻度取引会社（HFT）であるヴァーチュ・フィナンシャルは最近、公開説明書を発行しました。
この説明書には、彼らが行おうとしていることやリスクなどの詳細が記載されています。
ヴァーチュ・フィナンシャルが明らかにしたことは、過去約1300の取引日のうち、1日を除いて毎日勝利していたということです。
そして、彼らが勝てなかったその1日は、コンピューター故障が原因でした。

ルネッサンス・テクノロジーズを築いたジム・シモンズは、いくつかの失敗や困難を乗り越えながら20年以上もの間、この分野で成功する方法を探求してきました。
彼は数学者のエルウィン・バーレカンプと協力し、ルネッサンス・テクノロジーズを大成功に導きました。
しかし、彼らは仲良くできず、バーレカンプはシモンズから買収を求め、カリフォルニア大学バークレー校で数学に戻りました。
その後、シモンズは他の人々を雇い、さまざまな方法で成功を収めていきました。

“The Man Who Solved The Market”（邦訳：最も賢い億万長者）という本が発売される予定で、それに関するパーティーが開かれます。
この本では、成功の裏にある人々の痛みや努力、失敗などが描かれています。
しかし、シモンズとは対照的に、彼の部下であるロバート・マーサーの影響は、私の意見ではシモンズよりも大きいと思われます。